• 兩市成交額連續39日突破萬億元 投資者該如何應對?

    • 深圳商報
    • 2021-10-18 14:22:40

    深滬交易所最新數據顯示,截至9月10日,兩市融資融券余額合計19153.64億元(深市兩融余額8833.65億元,滬市兩融余額10319.99億元),自2015年之后再次沖上1.9萬億元關口。兩融余額突破1.9萬億元,創6年多新高,逼近彼時最高兩融余額2.27萬億元。與此同時,7月21日至9月13日,A股已連續39個交易日成交額破萬億元,投資者似乎聞到了“牛市的味道”。

    杠桿資金是市場強弱的重要風向標,兩市成交額連續39日突破萬億元,是否意味著慢牛行情持續?

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,居民儲蓄向資本市場進行大轉移的趨勢明顯,A股市場慢牛行情有望延續。“國家對房地產價格的調控,導致大量居民儲蓄資金流入股市,這是兩市交易額持續上升的原因。”他認為,部分投資者加杠桿的行為使得兩融余額持續回升。但總的來說,現在市場杠桿率不高,兩融余額與2015年相比也有差距。“市場持續放量在當前是好事,意味著市場賺錢效應依然較強,對A股后續走勢持樂觀態度。”

    深圳新里程基金總經理賴戌播認為,兩融余額創6年來新高,這傳達出中期后市走勢較為樂觀的預期。“這一數字與2015年最高峰時相比還有差距,但短時間來看,兩融余額還將繼續放大。這種趨勢一旦形成短期內很難扭轉。”他表示,兩融資金一直是大盤強弱的重要風向標,而目前持續增長的態勢將會對市場產生推動效應,并且這一效應短期來看將繼續存在。

    英大證券首席經濟學家李大霄則表示,兩融余額創6年新高值得警惕,投資者不宜過度樂觀。“2015年兩融資金的高點非常短暫,是極短時間內沖高的結果,而兩融資金增加說明市場杠桿率在逐步上升。”他認為,2015年高點的峰值出現后便立即出現大規模強平,而目前的市場狀況下,部分投資者已經出現了倒虧錢的狀況,甚至無法強平。“同時,美股的市值規模也是百年以來最高,美股泡沫一旦爆破,對A股來說也是風險很大的因素。”

    兩市融資融券余額持續增長,多路資金推動A股成交連破萬億,投資者該如何應對呢?

    楊德龍認為,光伏、新能源汽車、風電、新能源四大賽道值得關注,券商和部分周期股也值得關注。但他同時提醒,“元宇宙、VR、AR這些題材概念建議投資者不要參與,這些板塊在過去幾年都有炒作,但并沒有哪一家公司真正走出來,貿然參與容易被游資‘割韭菜’。”

    賴戌播表示,近期的化肥化工、有色金屬、部分“中字頭”企業、券商板塊等,依舊是近期市場的主要熱點。

    李大霄則堅持較為謹慎的態度,并建議投資者應該降低杠桿。投資者操作策略應從進攻轉向防守,并盡量將自己的杠桿水平降低。(記者 鐘國斌 見習記者 蘇賢帥)

    關鍵詞: 周期股 題材概念 割韭菜 化肥化工

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